Comme le prix de Bitcoin (BTC) a chuté depuis que Donald Trump a pris ses fonctions, il converge vers la base des coûts de l’entreprise à la stratégie.
La société de portefeuille géante de Michael Saylor possède 499 226 pièces acquises pour une moyenne de 66 360 $ chacune. Aujourd’hui, un coussin de 27%, de 27%, sépare le prix de la baisse de la BTC de la base des coûts de l’entreprise.
Pendant des années, la stratégie (anciennement MicroStrategy) a connu un généreux coussin de prix entre BTC et ses achats antérieurs. Par exemple, pour célébrer l’inauguration de Trump le 20 janvier, la BTC a atteint un sommet de 108 786 $ – 73% au-dessus du prix d’achat moyen de la stratégie de 62 691 $ à l’époque.
Il y a eu des moments encore meilleurs, comme 2021 ou le milieu de 2024, lorsque le prix de la BTC était plus que la base des coûts de la stratégie double.
Cependant, Crypto est entré sur un marché baissier peu de temps après que Trump est entré dans la Maison Blanche. Le président a continué de promouvoir les memecoins, a refusé les propositions d’achat de 4 millions de BTC recommandés par Saylor ou de 1 million de BTC recommandés par Cynthia Lummis pour toute réserve de bitcoin stratégique américaine, et vacillait sur des politiques tarifaires qui ont décimé de larges marchés, y compris la BTC.
Comme le prix de la BTC a diminué, il a révélé que le pouvoir de diminution de Saylor. Bien que l’inauguration de Trump ait été un environnement idéal pour lui raconter des histoires sur ce que BTC pourrait faire pendant Trump 2.0, le monde apprend ce que la monnaie fait réellement pendant Trump 2.0.
Jusqu’à présent, ça ne va pas bien.
BTC Prix Cushion and Strategy Share Premium Bas 50% YTD
Bitcoin se négocie actuellement environ 84 500 $ et a essuyé environ 50% de réduction sur le coussin de base de la stratégie depuis le jour où Trump a pris ses fonctions. Les investisseurs premium sont prêts à payer pour les actions de stratégie (MSTR) au-dessus de ses avoirs BTC ont également réduit de moitié de plus de 3,4x le 20 novembre à environ 1,8x par action de base aujourd’hui.
La plupart des achats de BTC de la stratégie depuis le 18 novembre 2024 sont en rouge. Le 18 novembre, la stratégie a acheté 51 780 BTC à 88 627 $. Depuis lors, il a effectué plusieurs plus grands achats de BTC, notamment Quatre achats plus de 100 000 $.
Naturellement, cela a fait passer la moyenne des coûts en dollars de la stratégie, de légèrement moins de 40 000 $ début novembre à ses 66 360 $ actuels.
Saylor a récemment annoncé son intention d’acheter une quantité mémétique de BTC: 21 milliards de dollars. Bien sûr, il n’a pas encore beaucoup acheté. Le 10 mars, il a annoncé le début de la vente d’action privilégiée. À ce jour, il n’a même pas dépensé son premier milliard.
Ce matin, la stratégie a annoncé qu’elle avait acheté 130 BTC – son deuxième achat le plus petit de l’histoire en plus d’un maigre buy de 32 BTC fin mars 2024.
Le long chemin vers 21 milliards de dollars de bitcoin de plus
Il est trop tôt pour dire si l’achat relativement petit de la BTC de ce matin est un signe que Saylor fait entendre ses intentions.
La longue route d’aujourd’hui pour dépenser 21 milliards de dollars pour acquérir BTC est également un exemple de la difficulté de maintenir la base des coûts d’une société et de ne pas converger vers le prix de la BTC lui-même.
Il est affirmé que les achats de Strategment ont directement influencé le prix de la BTC en 2024, une estimation suggérant que la société était à 28% des entrées de capital de l’année dernière.
C’est loin d’être une analyse holistique de toutes les sources de demande de BTC, cependant, avec d’autres estimations plaçant une stratégie inférieure à 1% des volumes de négociation de la BTC – dont la plupart sont offshore, crypto-to-crypto et non traçable à l’USD.