« Wall Street arrive pour Bitcoin. »
Cette phrase a utilisé pour déclencher l’espoir et la peur à travers les cercles de la cryptographie. Aujourd’hui, ce n’est plus une menace future ou une promesse optimiste – c’est juste la réalité.
La prémisse originale de Bitcoin (ou crypto en général) – un actif qui est résistant à la censure et ne répond à aucune institution financière ou gouvernement traditionnelle – se dispute rapidement en tant que géants de Wall Street (ainsi que de puissantes personnalités politiques) continuent d’établir leur solide avantage dans l’espace des actifs numériques.
Au cours des premières années de la révolution des actifs numériques, le bitcoin a été célébré comme non corrélé et anti-établissement sans s’accompagnement. Les classes d’actifs Tradfi comme S&P 500 augmenteraient et baissent – Bitcoin s’en fichait.
Ce qui se souciait du Bitcoin, ce sont les défauts du système financier traditionnel, qui sont toujours là à ce jour.
Un exemple majeur de l’histoire de la BTC qui ne parlait plus est la crise bancaire de Chypre 2013.
La crise, qui s’est produite en raison de la surexposition des banques aux sociétés immobilières locales suremportées et au milieu de la crise de la dette d’Europe, a vu des dépôts supérieurs à 100 000 euros obtenir une coupe de cheveux substantielle.
En fait, 47,5% des dépôts non assurés ont été saisis. La réponse de Bitcoin a été de se déplacer fortement vers le haut vers, pour la première fois de son histoire, franchir le seuil de 1 000 $.
Après un marché des Bear prolongé sur l’effondrement de Mt. Gox, l’idée d’adoption de masse a augmenté, l’entrée de Wall Street dans le secteur considérée comme un cachet de validation pour le bitcoin car cela signifiait plus de liquidité, d’adoption de masse et de maturité des prix.
Cela a tout changé.
Le prix pourrait avoir mûri, comme en témoigne la décroissance de la volatilité. Mais avouons-le – Bitcoin n’est plus qu’un autre actif de risque macro-axé.
« Bitcoin, autrefois célébré pour sa faible corrélation avec les actifs financiers traditionnels, a de plus en plus montré une sensibilité aux mêmes variables qui conduisent les marchés boursiers sur de courts délais », a déclaré Nydic Research dans un rapport.
En fait, la corrélation oscille maintenant près de l’extrémité supérieure de la plage historique, selon les calculs de Nydig. « La corrélation de Bitcoin avec les actions américaines est restée élevée jusqu’à la fin du trimestre, se terminant à 0,48, un niveau près de l’extrémité supérieure de sa gamme historique. »
Autrement dit, quand il y a du sang dans la rue (Wall Street qui est), Bitcoin saigne aussi. Lorsque Wall Street éternue, le bitcoin attrape un rhume.
Même le surnom «Digital Gold» de Bitcoin est sous pression.
Nydig note que la corrélation de Bitcoin avec l’or physique et le dollar américain est proche de zéro. Voilà pour l’argument de la «couverture» – du moins pour l’instant.
Actif à risque
Alors pourquoi le changement?
La réponse est simple: pour Wall Street, le bitcoin n’est qu’un autre atout à risque, pas l’or numérique, qui est synonyme de «refuge».
Les investisseurs remettent tout en œuvre, du coup de lapin de la politique de la Banque centrale à la tension géopolitique – les actifs numériques inclus.
« Cette force de corrélation persistante avec les actions américaines peut être largement attribuée à une série de développements macroéconomiques et géopolitiques, l’agitation tarifaire et le nombre croissant de conflits mondiaux, ce qui a considérablement influencé le sentiment des investisseurs et la réparation des actifs entre les marchés », a déclaré Nydig.
Et j’aime ou non, c’est là pour rester – du moins pour un court à moyen terme.
Tant que la politique de la Banque centrale, la macro et les titres rouges liés à la guerre atteignent la bande, Bitcoin se déplacera probablement en tandem avec des actions.
« Le régime de corrélation actuel peut persister tant que le sentiment des risques mondiaux, la politique de la banque centrale et les points d’éclair géopolitiques restent des récits de marché dominants », indique le rapport de Nydig.
Pour les maxis et les détenteurs à long terme, la vision originale n’a pas changé. L’approvisionnement limité de Bitcoin, l’accès sans frontières et la nature décentralisée restent intacts. Ne vous attendez pas à ce qu’ils aient un impact sur l’action des prix.
Pour l’instant, le marché considère Bitcoin comme un autre ticker de stock. Équilibrez simplement vos stratégies commerciales en conséquence.