Malgré une augmentation du buzz autour de la crypto, seulement 3% des banques centrales prévoient de contenir des réserves de Bitcoin au cours de la prochaine décennie, selon la dernière enquête de l’OMFIF.
Bitcoin (BTC) peut gagner du terrain à l’échelle mondiale, mais seul un ruban de banques centrales prévoit de le tenir, selon l’enquête mondiale sur les investisseurs publics de cette année par OMFIF partagée avec Crypto.News. Le rapport a révélé que seulement 3% des banques centrales prévoient de construire une réserve stratégique de Bitcoin au cours de la prochaine décennie. En dehors de ce petit groupe, l’intérêt pour la crypto en tant qu’actif de réserve reste limité.
L’exposition des banques centrales de l’OMFIF | Source: Omfif
« L’approche prudente des banques centrales malgré la légitimité croissante de Bitcoin en tant qu’actif numérique a à voir avec un mélange de volatilité, d’incertitude réglementaire et de conservatisme structurel », a déclaré Shawn Young, analyste en chef de MEXC Research, Crypto.News.
L’enquête révèle également un appétit clair parmi de nombreuses banques centrales pour se diversifier des obligations gouvernementales traditionnelles à long terme. «Après l’or, les obligations d’entreprises et les actions publiques sont les classes d’actifs à la plus forte demande au cours de la prochaine décennie», note le rapport, avec une demande nette de plus de 25% parmi les répondants qui cherchent à augmenter l’exposition. Quelque 16% s’attendent à réduire les obligations d’État et 13% prévoient de réduire les allocations en espèces.
Les actifs numériques commencent également à attirer une certaine attention, avec environ 10% des répondants qui envisagent d’augmenter les allocations. Cependant, l’accent est principalement mis sur les titres tokenisés plutôt que sur les crypto-monnaies purs et simples. Le GPI souligne que seuls «3% des répondants au sondage prévoient de construire une réserve de bitcoin stratégique».
« Mis à part la volatilité, les pressions géopolitiques et réglementaires jouent également un rôle », a déclaré Young, ajoutant que de nombreuses banques centrales « sont étroitement alignées sur des cadres comme les accords de base ou les directives du FMI, qui ne classent pas encore le bitcoin comme un actif de qualité réserve. »
Saisir et tenir
La chaîne de la société médico-légale de la blockchain a noté dans un rapport de mai que les gouvernements sont devenus parmi les plus grands détenteurs de crypto-monnaie, principalement par des convulsions liées aux actions d’application de la loi. Historiquement, la crypto saisie a été rapidement liquidée par des enchères ou des ventes privées pour récupérer la valeur des victimes ou des comptes de trésorerie.
Cette pratique semble changer maintenant. Les États-Unis, par exemple, ont commencé à formaliser une approche qui passe de la liquidation automatique à la rétention stratégique des actifs numériques saisis.
La Chine, qui détient environ 50 milliards de dollars en crypto saisie, a un système plus fragmenté où les autorités provinciales gèrent les avoirs indépendamment, conduisant parfois à l’opacité et aux préoccupations concernant la perte de valeur à long terme. Les analystes affirment qu’une politique nationale coordonnée pourrait signaler une évolution significative de la position de la Chine sur les actifs numériques.
Cependant, la chaîne analyse a souligné que la plupart des agences gouvernementales « ne sont pas encore équipées pour gérer activement ou sécuriser les actifs numériques volatils », le débat se poursuit donc sur la détention ou la vente.
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Adoptateurs précoces
Certains pays ont déjà adopté les réserves de Bitcoin plus hardiment. Le déménagement en 2021 d’El Salvador pour faire de l’appel d’offres légal de Bitcoin l’a mis sous les projecteurs mondiaux, bien que cette approche ait suscité la controverse et soulevé des préoccupations avec le FMI. L’organisation a lié les conditions de prêt à la réduction ou à l’élimination des politiques de Bitcoin, illustrant les risques politiques impliqués dans l’adoption de la crypto au niveau souverain. Finalement, El Salvador a dû changer sa position réglementaire sur la BTC.
« L’approche d’El Salvador utilise le bitcoin comme appel légal et un atout de réserve pour attirer les investissements, le tourisme et les infrastructures technologiques », a déclaré Young.
Pendant ce temps, le Bhoutan offre un exemple plus silencieux mais sans doute plus stratégique. La nation himalayenne mines BTC utilisant l’hydroélectricité renouvelable par le biais de son fonds d’investissement souverain, transformant les ressources énergétiques en réserve numérique. Cette approche permet une accumulation de bitcoin sans acheter sur les marchés ouverts ou déclencher un examen externe.
«L’approche du Bhoutan permet un accès discret et avantageux à l’infrastructure au Bitcoin», a expliqué Young, ajoutant que «cela prouve que les pays riches en ressources ont la capacité de convertir les avantages nationaux en actifs numériques sans réviser la politique monétaire.»
Alors que l’approche de l’Europe reste prudente, des signes de changement émergent. En République tchèque, le nouveau gouverneur de la Banque centrale Aleš Michl a proposé d’allouer jusqu’à 5% des réserves du pays au Bitcoin.
Cette position contraste avec la Banque centrale européenne, où la présidente Christine Lagarde continue de rejeter la crypto comme inadaptée aux réserves, citant la liquidité, la sécurité et les préoccupations anti-blanchiment.
Suisse et sonde suédoise Bitcoin’s Place dans les réserves
La Suisse présente un cas unique où la politique populaire peut influencer la politique de la banque centrale. Une initiative populaire lancée à la fin de 2024 propose de modifier la Constitution pour exiger que la Banque nationale suisse tient le bitcoin aux côtés de l’or. La campagne soutient que l’inclusion de Bitcoin «renforcerait la souveraineté nationale et à l’inscription à l’avenir de sa base monétaire».
Étant donné que la SNB est une entreprise conjointe avec une forte indépendance juridique, cette initiative nécessiterait un amendement constitutionnel et un référendum national, potentiellement le premier mondial sur Bitcoin en tant qu’actif de réserve. Alors que la SNB elle-même reste prudente, le mouvement populaire signale l’augmentation du confort institutionnel et du public avec les actifs numériques dans un pays connu pour la vie privée et la protection des actifs.
La Suède, quant à elle, a adopté une approche plus procédurale. Une enquête parlementaire a été soumise à la Riksbank pour savoir si BTC devrait faire partie de ses réserves de devises. Cette enquête fait suite aux réglementations MICA de l’UE, qui fournissent des cadres juridiques plus clairs pour les actifs numériques. Pourtant, le mandat de Riksbank hiérarchise la stabilité des prix et la minimisation des risques, ce qui rend l’adoption rapide peu probable.
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