Après un début volatil jusqu’en 2025, Bitcoin a maintenant récupéré la barre des 100 000 $, fixant un nouveau record de tous les temps et injectant la confiance renouvelée sur le marché. Mais à mesure que les prix montent en flèche, une question critique se pose: certains des détenteurs les plus expérimentés et les plus réussis de Bitcoin, les investisseurs à long terme, commencent-ils à vendre? Dans cette pièce, nous analyserons ce que les données sur la chaîne révèlent sur le comportement des titulaires à long terme et si la récense prise de bénéfices devrait être une source de préoccupation, ou simplement une partie saine du cycle de marché de Bitcoin.
Des signes de profit apparaissent
Le ratio de bénéfices de production dépensé (SOPR) fournit un aperçu immédiat du bénéfice réalisé sur le réseau. Zoom sur les dernières semaines, nous pouvons observer une augmentation claire de la réalisation des bénéfices. Des grappes de barres vertes indiquent qu’un nombre notable d’investisseurs vendent en effet BTC à but lucratif, en particulier après le rallye des prix de la fourchette de 74 000 $ à 75 000 $ à de nouveaux sommets supérieurs à 100 000 $.
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Cependant, bien que cela puisse susciter des préoccupations à court terme concernant la résistance aux frais généraux potentiels, il est crucial de cadrer cela dans le contexte plus large sur la chaîne. Ce n’est pas un comportement inhabituel sur les marchés des taureaux et ne signale pas en soi un pic du cycle.
L’approvisionnement à long terme des titulaires augmente
L’offre de titulaire à long terme, le montant total de Bitcoin détenu par les adresses pendant au moins 155 jours, continue de grimper, même si les prix augmentent. Cette métrique ne signifie pas nécessairement que une nouvelle accumulation se produit maintenant, mais plutôt que les pièces vieillissent à long terme sans être déplacées ou vendues.
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En d’autres termes, de nombreux investisseurs qui ont acheté à la fin de 2024 ou au début de 2025 tiennent fort, passant à des détenteurs à long terme. Il s’agit d’une dynamique saine typique des antécédents à mi-étapes des marchés des taureaux, et pas encore indicatif d’une distribution généralisée.
Analyse des vagues HODL
Pour creuser plus profondément, nous utilisons des données HODL Waves, qui décomposent les avoirs BTC par des bandes d’âge du portefeuille. Lors de l’isolement des portefeuilles détenant du BTC pendant 6 mois ou plus, nous constatons que plus de 70% de l’approvisionnement en bitcoin est actuellement détenu par des participants à moyen à long terme.
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Fait intéressant, bien que ce nombre reste élevé, il a commencé à diminuer légèrement, indiquant qu’une partie des détenteurs à long terme peut se vendre même à mesure que l’offre de titulaire à long terme augmente. Le principal moteur de la croissance de l’offre de titulaires à long terme semble être des détenteurs à court terme vieillissant dans le support de 155 jours et plus, et non une nouvelle accumulation ou des achats à grande échelle.
En utilisant les données de l’API RAW Bitcoin Magazine Pro, nous avons examiné le taux de variation des équilibres des supports à long terme, classés par âge du portefeuille. Lorsque cette métrique tend considérablement vers le bas, elle a historiquement coïncidé avec les pics de cycle. À l’inverse, lorsqu’il augmente vers le haut, il a souvent marqué les bas du marché et les périodes d’accumulation profonde.
Chart à court terme et ratios de distribution
Pour améliorer la précision de ces signaux, les données peuvent être tranchées plus précisément en comparant des participants très récents (détenteurs de 0 à 1 mois) à ceux qui détiennent BTC pendant 1 à 5 ans. Cette comparaison de la bande d’âge fournit des informations plus fréquentes et en temps réel sur les modèles de distribution.
Nous constatons que des baisses nettes dans le rapport des titulaires de 1 à 5 ans par rapport aux nouveaux participants ont historiquement aligné sur les sommets du bitcoin, en attendant, une augmentation rapide du signal de rapport selon lequel plus de BTC coule entre les mains d’investisseurs assaisonnés est souvent un précurseur des rassemblements de prix majeurs.
En fin de compte, le suivi du comportement des investisseurs à long terme est l’un des moyens les plus efficaces pour évaluer le sentiment du marché et la durabilité des mouvements des prix. Les détenteurs à long terme surpassent historiquement les commerçants à court terme en achetant pendant la peur et en tenant la volatilité. En examinant la distribution basée sur l’âge de BTC Holdings, nous pouvons avoir une vue plus claire des sommets et des bas potentiels sur le marché, sans s’appuyer uniquement sur l’action des prix ou le sentiment à court terme.
Conclusion
Dans l’état actuel des choses, il n’y a qu’un niveau de distribution mineur parmi les détenteurs à long terme, loin de l’échelle qui signale historiquement les sommets du cycle. La prise de profit se produit, oui, mais à un rythme qui semble entièrement durable et typique d’un environnement de marché sain. Compte tenu de l’étape actuelle du cycle de Bull et du positionnement des participants institutionnels et de la vente au détail, les données suggèrent que nous sommes toujours dans une phase structurellement forte, avec place pour une croissance plus approfondie des prix à mesure que de nouveaux flux de capitaux.
Ce message Les détenteurs de Bitcoin à long terme commencent-ils à vendre? Apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et est écrit par Matt Crosby.