L’inflation est l’ennemi public numéro 1 de la Haute Finance depuis l’année 2022 et le processus de désinflation a permis à la Réserve fédérale (Fed) de baisser le taux d’intérêt des fonds fédéraux et au S&P 500 d’établir de nouveaux records historiques. Mais ce dernier et le Bitcoin sont-ils menacés par la nouvelle guerre commerciale ?
Cercle vicieux de la guerre commerciale, les mécanismes de pression potentielle sur les actifs risqués
Le cours du Bitcoin est corrélé positivement au marché actions US, en particulier au Nasdaq et à la composante technologie du S&P 500.
Avec la lutte contre l’inflation, la guerre commerciale est devenue le nouveau risque majeur pour les actifs risqués en bourse et il est acquis que si le S&P 500 devait corriger à cause de la guerre commerciale, alors le prix du Bitcoin n’échapperait pas à la baisse générale.
Notre sujet est donc de déterminer si la guerre commerciale et ses effets pervers peuvent contrarier les anticipations optimistes de croissance des profits des entreprises du S&P 500.
Une guerre commerciale menée à outrance ne peut qu’avoir des effets négatifs sur la croissance économique via un mécanisme de cercle vicieux.
Tout d’abord, les tarifs douaniers se traduisent par une augmentation des coûts pour les entreprises qui importent, ce qui a pour conséquence de réduire la marge bénéficiaire des entreprises.
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Ensuite, si l’entreprise souhaite restructurer toute sa logistique pour réduire ses importations, cela a aussi un coût important.
Mais le risque principal réside dans les mesures de rétorsion des principaux partenaires commerciaux des États-Unis avec in fine moins de croissance économique mondiale, moins de commerce international et donc moins de chiffre d’affaires pour les entreprises du S&P 500 (tarifs douaniers sur les exportations, embargo de produits, boycott).
Rappelons que les mega caps américains sont très liés au commerce international, comme le montre le premier graphique ci-dessous.
Afin de préserver le cycle haussier annuel de Bitcoin, il faut que des accords commerciaux soient trouvés entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux (Union Européenne, Canada, Mexique et Chine).
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Graphique qui illustre l’exposition du marché actions US au commerce international
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Pour le cours du bitcoin, le marché continue de défendre son trading range
Comment déterminer si le cours du Bitcoin sera aussi mis sous pression par la guerre commerciale ? Il y a de nombreux indicateurs global-macro qui permettent d’apprécier le niveau d’intensité de la guerre commerciale.
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Mais l’analyse technique peut aussi contribuer aux différents instruments de mesure. Pour le cours du Bitcoin, tout l’enjeu est de préserver la construction technique affichée depuis le début du cycle, à savoir une alternance entre des impulsions haussières et des trading ranges. Notons que les phases latérales sont beaucoup plus longues que les phases d’impulsions haussières.
Tant que Bitcoin évolue dans son range au-dessus des 90 000 dollars, la tendance reste haussière. J’envisage toujours que le BTC soit en mesure, cette année, de dépasser la résistance des 108 000 dollars pour rejoindre les 140 000 dollars, ma cible de haut de cycle annuel et même si au préalable il faut que le marché se fasse encore peur sous la range.
Graphique qui expose les bougies japonaises journalières du cours du Bitcoin depuis le début du cycle
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Les investissements dans les crypto-monnaies sont risqués. Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital
Vincent Ganne est un expert reconnu de l’analyse technique avec 18 ans d’expérience. Il intervient fréquemment sur BFM Business et produit des analyses exclusives pour Cryptoast Research. Fort de sa longue expérience, Vincent offre une approche globale des marchés financiers, en tenant compte des événements macroéconomiques et en utilisant de nombreux aspects de l’analyse graphique pour prévoir les tendances du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies à moyen et long terme. Il a également occupé le poste de Senior Market Analyst & Business Development Manager pendant 3 ans chez TradingView, renforçant ainsi sa connaissance approfondie des marchés financiers.
Vincent Ganne
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