La société d’investissement Calamos a dévoilé une nouvelle stratégie d’investissement visant à limiter le potentiel de baisse de Bitcoin.
Le Bitcoin (BTC) devient de plus en plus attrayant pour les institutions, mais beaucoup le considèrent toujours comme trop risqué. En réponse, le 7 juin, la société d’investissement mondiale Calamos a présenté sa stratégie de «Bitcoin protégé», conçue pour limiter à la fois l’inconvénient et la hausse de l’exposition au bitcoin.
L’entreprise a noté que bien que Bitcoin ait atteint une évaluation de 2 billions de dollars, les investisseurs institutionnels restent préoccupés par sa volatilité. En conséquence, la plupart allouent seulement 1 à 2% de leurs portefeuilles à la BTC pour éviter une exposition aux risques démesurée.
Calamos a structuré sa stratégie pour offrir une participation à la hausse tout en gérant les risques en combinant les contrats à terme sur Bitcoin avec les bons du Trésor américain. Plus précisément, l’entreprise achète des obligations du Trésor américain à coupon zéro qui mûrissent à la fin de l’année.
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Calamos associe les bons du Bitcoin
Ces bons du Trésor agissent comme un plancher protecteur dans les pires scénarios prédéfinis, limitant les pertes à 0%, 10% ou 20%, selon le niveau de risque. Simultanément, Calamos achète des options d’appel sur l’indice Bitcoin pour capturer des gains potentiels. Pour les financer, l’entreprise vend également des options d’appel à l’extérieur de l’argent, plafonnant efficacement la hausse entre 25% et 60%.
Tiles de risque de calamos | Source: Calamos
Chaque niveau de rendement du risque est comparé à des classes d’actifs familières. Le niveau Bitcoin à 100% protégé reflète le profil de risque des bons du Trésor, offrant une préservation des capitaux avec pratiquement aucun risque à la baisse. Le deuxième niveau est comparable à l’or ou aux actifs alternatifs, tandis que le troisième niveau s’aligne sur les actions en termes de rendements attendus et de volatilité.
Calamos pense que cette approche structurée pourrait améliorer l’attrait de Bitcoin par rapport aux actifs traditionnels. Cependant, le timing reste critique. Les commerçants doivent tenir des positions à l’échéance pour bénéficier de la protection à la baisse; Les premières sorties pourraient entraîner une perte de capital. Bien que rare, un autre risque inclut la défaillance potentielle de la dette souveraine, ce que l’entreprise note est très peu probable.
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