(Agence Ecofin) – Fitch pointe un manque de transparence, une forte dépendance à des pays en difficulté, et appelle la banque à revoir sa stratégie pour éviter de nouvelles dégradations.
L’agence de notation financière, Fitch Ratings, a annoncé ce mercredi 4 juin 2025, avoir abaissé la note de crédit à long terme de la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) de « BBB » à « BBB- », avec une perspective négative.
Cette note à long terme, un cran au-dessus de la catégorie spéculative, reflète une baisse perçue de la qualité de crédit d’Afreximbank, c’est-à-dire un risque légèrement plus élevé de non-remboursement à long terme. La perspective négative signifie qu’il y a une probabilité accrue d’une nouvelle dégradation à moyen terme si la situation financière de l’institution se détériore davantage.
Fitch a également abaissé la note à court terme de la Banque, qui passe de F2 à F3, indiquant une capacité plus limitée à faire face à ses obligations à court terme. Les notes associées à son programme mondial d’émissions obligataires (Global Medium-Term Note Programme) ont elles aussi été rétrogradées de BBB à BBB- ; ce qui pourrait avoir un impact sur le coût du financement de la banque.
Selon Fitch, plusieurs éléments justifient cette décision. Tout d’abord, elle note que le taux de prêts non performants (NPL) d’Afreximbank a atteint 7,1% à fin 2024, dépassant le seuil de 6% considéré comme un niveau de risque élevé. Cette hausse est notamment liée à des expositions jugées non performantes par l’agence, comme : le Ghana (2,4% du portefeuille de prêts), le Soudan du Sud (2,1%,) et la Zambie (0,2 %).
L’agence note aussi que la Banque ne communique pas clairement sur la qualité de ses prêts, contrairement à d’autres banques du même type. Elle utilise des règles comptables qui rendent les prêts risqués moins visibles. Toujours selon Fitch, plusieurs pays emprunteurs pourraient prochainement restructurer leurs dettes, incluant celles dues à Afreximbank. Cela accentuerait les pertes pour la Banque.
En outre, Fitch indique que la Banque africaine d’import-export travaille surtout dans des pays confrontés à de nombreux risques (instabilité politique, revenus faibles, mauvaise qualité de crédit). Celle-ci est également très concentrée géographiquement : plus de la moitié de ses prêts concernent l’Egypte et le Nigeria, ses deux plus gros actionnaires. L’agence estime aussi que la gouvernance de la banque est à risque, car les pays emprunteurs qui ont une situation financière fragile, sont aussi ses principaux actionnaires.
Cette dégradation pourrait entraîner plusieurs effets importants pour Afreximbank. Une note plus basse peut renchérir les coûts d’emprunt pour la banque sur les marchés internationaux. Les investisseurs exigeront probablement des taux d’intérêt plus élevés pour compenser le risque accru. Cette décision peut aussi affecter la confiance du marché, notamment des partenaires, créanciers ou Etats membres envers la Banque, et même influencer les conditions de ses projets financés.
Si elle finance ses prêts à des coûts plus élevés, cela pourrait se répercuter sur les entreprises africaines emprunteuses, notamment dans les secteurs prioritaires qu’elle soutient. Si elle a moins de ressources, elle pourrait réduire ou retarder le financement de projets.
Pour améliorer sa note, Fitch recommande à l’institution dirigée par Benedict Oramah d’améliorer sa transparence sur la qualité de ses prêts et d’adopter une communication plus claire. L’agence lui suggère également de réduire les risques liés à des pays à forte instabilité ou à des clients peu solides et d’augmenter ses fonds propres.
Il y a un an, en juin 2024, Fitch avait maintenu la note à long terme d’Afreximbank à BBB, avec une perspective stable. L’agence avait souligné la solidité de son profil, renforcée par son accès aux marchés de capitaux, des lignes de crédit alternatives disponibles même en période difficile.
Chamberline Moko