Nous savons tous que les halvages doublent le coût de production, un fait que les médias ont tendance à s’habiller en une menace existentielle pour le bitcoin tous les quatre ans.
Les mineurs à la recherche de bénéfices doivent également faire face aux difficultés fluctuantes et aux coûts énergétiques. Mais si le prix augmente, au moins ils obtiendraient plus d’argent pour chaque pièce qu’ils mienne.
À 88 500 $, Bitcoin est en avance de 36% depuis la réduction de moitié. Plus important encore, il est en hausse de 130% sur le prix moyen au cours de la dernière phase du cycle de réduction de moitié précédent (plus du double!)
Comme cela va, les prix élevés attirent davantage de mineurs, qui ont entraîné le taux de hachage total de Bitcoin aux sommets de tous les temps parallèlement à la difficulté.
En fait, bien que les revenus minières soient plus ou moins conformes à sa moyenne à cinq ans, la difficulté est actuellement cinq fois ce qu’elle était en avril 2021 et 40% plus élevée que juste avant la dernière réduction de moitié.
Donc, il est plus difficile que jamais de générer des Bitcoins. Mais combien cela coûte-t-il d’extraire 1 BTC en ce moment? Toujours difficile à dire, avec la réponse très dépendante de l’électricité et d’autres frais généraux, bien que Cambridge estime actuellement 48 671 $ par pièce.
Utilisons Marathon, le géant minier de 4 milliards de dollars responsable d’environ 7% du taux de hachage total de Bitcoin, à titre d’exemple.
Au cours des trois trimestres menant à la plus récente de réduction de moitié, le coût des revenus de l’exploitation minière du marathon était de 224,95 millions de dollars, selon ses dépôts de la SEC.
Marathon a exploité au total 10 542 BTC au cours de la même période, ce qui met le coût estimé de production de chaque pièce à un peu moins de 21 500 $. Bitcoin s’est échangé à 39 300 $ en moyenne au cours de cette période, ce qui implique un bénéfice potentiel de 17 800 $ par pièce.
Au cours des troisième et quatrième trimestres de l’année dernière, le coût de production estimé de Marathon utilisant la même méthode fonctionne à 43 270 $ – doubler correctement depuis la réduction de moitié et conforme à l’estimation de Cambridge – contre un prix commercial moyen de 72 250 $. Cela suggère un bénéfice potentiel de près de 29 000 $, ce qui est encore plus élevé qu’avant la réduction de moitié.
(Le PDG de Marathon, Fred Thiel, a déclaré en février que le coût énergétique direct de Marathon par Bitcoin pour l’année dernière était de 28 801 $ dans l’ensemble, bien que cela inclurait une partie de l’époque précédente, avant que le coût de production ne doublé. Marathon a profité de plus d’un demi-milliard de dollars au quatrième trimestre 2024)
Un an après la réduction de moitié et sur la base des chiffres de Marathon, la subvention de Bitcoin Block est encore suffisamment lucrative, du moins aux prix actuels pour les opérations les plus capitalisées. D’autres mineurs pourraient parfois fonctionner à perte, selon l’indice Hashrate de Louxor, qui indique une partie de la rentabilité la plus basse jamais enregistrée. Compréhensible, compte tenu de cinq halvages se sont écoulés.
Dans tous les cas, Bitcoin a trois ans à doubler pour doubler pour contrer le prochain. Beaucoup de temps.
L’argent est le discours
«Je suis sûr que dans 20 ans, il y aura soit un volume de transactions très important ou aucun volume.»
Satoshi a déclaré que le jour de la Saint-Valentin en 2010 – il y a un peu plus de 15 ans.
C’était un addendum à un commentaire sur la nécessité des frais de transaction dans un système qui voit les récompenses de blocs coupées à zéro au fil du temps. «En quelques décennies, lorsque la récompense devient trop petite, les frais de transaction deviendront la principale compensation des nœuds.»
Alors, à quel point Satoshi est-il proche de la vérité, à moins de cinq ans de son hypothétique?
Bitcoin traite plus de 11,5 millions de transactions par mois, contre moins de 8 millions au début de 2022, se convertissant en moyenne de 1,8 billion de BTC.
D’une part, cela pourrait être «très grand», comme l’a prédit Satoshi, mais plus de 98% des revenus de mineurs proviennent toujours de la subvention du bloc.
La vue de Rizzo, ce jour-là
Vous pourriez entendre beaucoup la phrase «Bitcoin Bubble» de nos jours, avec les prix dépassant plus de 100 000 $. Un regard sur les articles des médias du passé, cependant, et peu de choses ont changé.
Sur Reddit, j’ai posté ce tableau pour rappeler la durée du trope. En fait, le graphique ci-dessus était Publié par le fondateur de Coin Center, Jerry Brito, il y a 14 ans.
Là, il a écrit sur la façon dont même si Bitcoin est mort, la technologie était là pour rester. Il avait raison avec une mise en garde – la technologie était Bitcoin.