est en bonne voie pour terminer le deuxième trimestre 2025 avec un rendement de près de 30 %. Malgré l’incertitude des marchés mondiaux et les tensions géopolitiques, la crypto-monnaie a bien résisté après avoir atteint un record de 111 980 dollars en mai.
Au cours des deux derniers mois, la crypto-monnaie la plus populaire s’est échangée entre 100 000 et 110 000 dollars. Les volumes d’échanges ont été faibles sur les marchés au comptant et à terme, et les investisseurs individuels se montrent prudents. Cela a réduit les chances d’une forte hausse. Néanmoins, les perspectives générales restent positives, avec un gain de 15 % depuis le début de l’année.
Un faible volume signale une accumulation à long terme
Selon Glassnode, le volume des échanges au comptant de Bitcoin n’est actuellement que de 7,7 milliards de dollars. C’est beaucoup moins que ce qui a été observé pendant les marchés haussiers de 2021-2022. Cette faible activité suggère que les investisseurs particuliers ne sont pas encore revenus en masse sur le marché. En revanche, les détenteurs de titres à long terme continuent d’acheter. En fait, l’offre illiquide – les bitcoins détenus dans des portefeuilles avec peu ou pas d’historique de vente – représente aujourd’hui 75 % de l’offre totale. Cette offre limitée est l’une des principales raisons pour lesquelles les prix n’ont pas baissé.
Entre-temps, les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont attiré plus de 2,9 milliards de dollars d’entrées nettes au cours des 13 derniers jours de bourse. iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ 🙂 est en tête de peloton. Toutefois, comme la plupart de ces entrées proviennent de canaux institutionnels et de gré à gré, elles n’ont pas d’impact immédiat sur le marché au comptant. Néanmoins, la forte demande des ETF est le signe d’une confiance à long terme.
En outre, la position constructive de la SEC sur les demandes d’ETF liées à d’autres crypto-monnaies – comme , , , et – peut être un signe de la poursuite de l’expansion du marché.
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Les données de Deribit montrent que l’échéance la plus importante de l’année pour les options sur le bitcoin est prévue pour le 28 juin, avec des contrats d’une valeur de 15 milliards de dollars. Le point de douleur maximal – où les pertes les plus importantes se produiraient – se situe à 102 000 dollars. Malgré l’importance de cette échéance, la volatilité implicite est tombée en dessous de 38, son niveau le plus bas depuis octobre 2023. Cela indique que les opérateurs ne s’attendent pas à des fluctuations importantes des prix à court terme.
L’intérêt ouvert sur le marché a également chuté de 7 % au cours des derniers jours, ce qui témoigne d’une certaine prudence. Le ratio put/call est de 0,73, ce qui signifie que les traders sont légèrement plus nombreux à acheter des options de vente que des options d’achat. Cela indique un léger sentiment baissier, mais pas suffisamment pour suggérer une chute brutale. Après l’expiration, cependant, nous pourrions assister à une augmentation de la volatilité du marché.
Que nous réserve le troisième trimestre ?
Les données historiques montrent que le bitcoin a tendance à s’affaiblir au cours du troisième trimestre. Cela suggère que la période actuelle de consolidation des prix pourrait se poursuivre jusqu’à l’été. Les investisseurs surveillent également la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d’intérêt en juillet, car l’orientation de sa politique a une forte incidence sur le cours du bitcoin.
Le marché considère actuellement que la probabilité d’une baisse des taux en juillet est faible, mais la probabilité d’une baisse en septembre est proche de 90 %. Si cela se produit, cela pourrait entraîner une volatilité accrue vers la fin du troisième trimestre.
Une baisse des taux de la Fed pourrait agir comme un déclencheur positif en stimulant l’appétit pour le risque, car elle signalerait la confiance dans l’économie. D’autres facteurs tels que l’augmentation des liquidités mondiales, en particulier en provenance de Chine, et l’affaiblissement du soutiennent également la demande de crypto-actifs dont l’offre est limitée.
Cependant, le marché n’est pas sans risques. Si le récent cessez-le-feu entre Israël et l’Iran a apporté un certain soulagement, l’attention s’est à nouveau portée sur les tensions commerciales. Le président américain Trump a commencé à faire allusion à la possibilité d’une nouvelle hausse des tarifs douaniers. Si de nouveaux droits de douane sont annoncés après le 9 juillet, cela pourrait accroître la volatilité du marché. La montée des tensions géopolitiques et la demande de valeurs refuges pourraient peser sur le cours du bitcoin si les investisseurs deviennent plus réticents à l’égard du risque.
Bien que la récente baisse de l’indice du dollar américain soit quelque peu positive pour le bitcoin, les deux actifs sont faiblement corrélés, de sorte qu’un dollar plus faible n’entraîne pas toujours une hausse des prix du bitcoin. Toutefois, la hausse des prix des matières premières et l’amélioration de la situation sur les marchés émergents pourraient contribuer à stimuler la demande d’actifs plus risqués comme le bitcoin.
En résumé, le bitcoin se négocie actuellement à l’intérieur de niveaux de soutien solides. L’activité de négociation au comptant reste faible, mais l’afflux continu d’argent dans les ETF Bitcoin et les achats réguliers des détenteurs de titres à long terme contribuent à stabiliser le marché. Pour qu’un nouveau rallye s’amorce, il faut que la demande des investisseurs individuels soit plus forte. Les principaux éléments déclencheurs pourraient être des baisses de taux d’intérêt et des progrès dans les accords commerciaux, deux éléments qui amélioreraient probablement le sentiment du marché et l’appétit pour le risque.
Perspectives techniques pour le bitcoin
Le bitcoin est brièvement passé sous la barre des 100 000 dollars lors de la baisse de la semaine dernière, mais l’amélioration des conditions géopolitiques a permis d’éviter une chute plus importante. Cela a permis au prix de se maintenir au-dessus du niveau clé de 100 000 $.
Au début de la semaine, le bitcoin a rebondi sur ses niveaux les plus bas et s’est orienté à la hausse, mais la dynamique s’est ralentie à proximité de la zone de résistance de 106 000 dollars. Depuis hier, il tente de transformer cette résistance – centrée autour de 106 500 dollars – en un niveau de soutien. Si le prix se maintient au-dessus de ce niveau, il pourrait y avoir une nouvelle poussée vers les récents sommets.
Si l’on examine le graphique, le bitcoin semble s’échanger dans un canal à pente descendante, d’après les plus hauts et les plus bas formés au cours du mois dernier. Si le bitcoin peut clôturer au-dessus de 110 000 $ sur une base journalière, il rompra cette configuration et confirmera potentiellement le début d’une nouvelle tendance haussière vers de nouveaux sommets.
Toutefois, si le cours est à nouveau rejeté près de la bande supérieure du canal, la première zone de soutien à surveiller se situe entre 105 500 et 106 500 dollars. Si cette fourchette ne se maintient pas, le cours pourrait à nouveau se diriger vers la barre des 100 000 dollars.
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