L’effet de levier rincé de la correction de 8% de Bitcoin, mais a mis en scène une turbulence à court terme

Bitcoin (BTC) a chuté de près de 8% par rapport à son plus haut 22 mai, près de 112 000 $, mettant fin à une ascension de 50% sur 45 jours qui a commencé le 7 avril, lorsque BTC a atteint son creux annuel à 74 441,20 $.

Selon le 2 juin «Bitfinex Alpha» rapportune décision de la Cour d’appel réintégrée des tarifs d’importation américains a poussé les rendements du Trésor de 30 ans supérieurs à 5% pour la première fois depuis 2009 et a déclenché de larges mesures de risque.

Préfiguration

Les fonds négociés en échange de Bitcoin (ETF) ont mis en évidence ce mouvement. Les investisseurs ont ajouté 6,2 milliards de dollars d’exposition au bitcoin par le biais de ces véhicules d’investissement au cours des quatre premières semaines de mai tout en retirant 2,7 milliards de dollars des FNB Gold, selon Bloomberg Intelligence.

Cependant, l’IBIT de BlackRock a enregistré sa plus haute sortie quotidienne de l’histoire, perdant près de 431 millions de dollars le 30 mai, selon Farside Investors ‘ données. Les sorties totales le même jour ont dépassé 616 millions de dollars, le plus haut niveau depuis le 26 février.

Le rapport a noté que les gains réalisés se sont accélérés la semaine dernière et que l’indicateur de bénéfice relatif non réalisé a dépassé sa bande de déviation plus standard.

Seulement 16% de l’histoire du trading de Bitcoin montre la jauge à ces hauteurs. Les occurrences passées ont coïncidé avec de brèves pointes de volatilité lorsque les porteurs ont cristallisé les gains.

Une augmentation de la rentabilité élevée augmente la pression, forçant la demande ponctuelle pour absorber les pièces redistribuées et maintenir la tendance à la hausse.

Dérivés de surchauffe refroidie

Dans le même temps, les contrats à terme perpétuels ont été gonflés dans l’évasion de tous les temps de Bitcoin, et maintenant les contrats au fur et à mesure que les longs se détendent.

Les intérêts ouverts des options ont culminé à 49,4 milliards de dollars, soit environ 6 milliards de dollars au-dessus du sommet de janvier, avant que l’expiration du 29 mai ne réduit le chiffre à environ 39 milliards de dollars.

Le rapport a lié la surtension à l’expansion de l’activité institutionnelle, notant que les grands livres dérivés peuvent amplifier les fluctuations des prix lorsque la macro liquidité se resserre.

Le rapport conclut que le retrait a supprimé l’effet de levier excédentaire, aligné l’approvisionnement avec des offres biologiques et réinitialiser les conditions de financement entre les contrats à terme et les options. Cela crée un scénario plus sain pour un mouvement ascendant.

Cependant, les métriques en chaîne suggèrent des turbulences à court terme, tandis que le bitcoin ne se négocie que de 6,5% en dessous de son sommet de tous les temps.