le ratio LTH/STH repasse au vert

Le Bitcoin consolide près de 108 000 $, mais plusieurs jauges on-chain annoncent déjà une prochaine impulsion. En effet, la domination croissante des Long-Term Holders (LTH) refait surface, rappelant les prémices des rallyes passés.

Le ratio LTH/STH, baromètre des mains fortes

Depuis début juin, la part de l’offre détenue par les LTH augmente tandis que celle des Short-Term Holders (STH) recule. L’analyste Axel Adler Jr observe un schéma identique à mars et septembre 2024, deux périodes où le BTC passa respectivement de 28 000 $ à 60 000 $, puis de 60 000 $ à 100 000 $.

Selon CoinMarketCap, 73 % des bitcoins sont désormais « en sommeil ». Cette rareté flottante crée, toutefois, une pression haussière.

En effet, lors du franchissement historique des six chiffres, la structure de marché affichait déjà cette domination des LTH, comme le rappelait notre article Bitcoin dépasse les 100 000 $ : le début d’une nouvelle ère ?.

During each of the three major rallies, long-term holders (LTH) consistently built up their positions before strong growth.

The first time this happened was around $28K: the increase in LTH share relative to STH over 1-2 months set the stage for a breakout to $60K.
The second… pic.twitter.com/2sKWpUlnO5

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) June 26, 2025

Signaux techniques à surveiller

Graphiquement, Titan of Crypto identifie un « bull flag » quotidien dont l’objectif théorique pointe vers 137 000 $. Le MACD vient, en outre, de croiser à la hausse, signal fréquent avant une accélération.

Niveaux clés

• Moyenne mobile exponentielle 21 jours : support depuis mars 2024.
• Zone pivot 120 000 $ : résistance intermédiaire avant découverte de prix.
• Support macro 93 000 $ : ancien sommet, désormais plancher psychologique.

Volatilité implicite et marché des options

La volatilité implicite à un mois est tombée sous 55 %, niveau rarement observé en cycle haussier mature. Chaque passage sous 60 % au cours des deux dernières années a, en effet, précédé un mouvement directionnel supérieur à 25 % dans les quinze jours.

Les vendeurs de volatilité pourraient donc se retrouver pris à contrepied si une cassure explosive survient.

Contexte macroéconomique et flux institutionnels

Le marché reste sensible aux annonces macro. Toutefois, la Fed a signalé une pause prolongée, allégeant la pression sur les actifs risqués. Par ailleurs, les ETF au comptant listés aux États-Unis ont capté 1,4 milliard $ nets depuis le 1ᵉʳ juin.

Ce flux soutient l’idée d’une demande structurelle, même si un choc géopolitique, toutefois, peut retarder l’impulsion.

Scénarios de prix

1. Cassure haussière rapide : volumes spot en hausse, objectif principal 160 000 $ d’ici fin août.
2. Latéralisation prolongée : range 95 000 $-120 000 $ pendant l’été, reprise au T4.
3. Repli correctif : retour vers 93 000 $ si la liquidité se contracte soudainement.

Conclusion prudente

Les indicateurs on-chain, la faible volatilité et la structure technique convergent vers une cible de 160 000 $. Toutefois, les investisseurs devraient surveiller l’offre STH et les volumes pour confirmer la prochaine jambe haussière.

Un marché déjà tendu n’a besoin que d’une étincelle pour rallumer une tendance explosive, mais la prudence reste de mise.

Sources

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