Les sociétés de trésorerie de Bitcoin – des entités qui accumulent l’actif numérique (généralement par des actifs empruntés) – offrent aux clients une exposition indirecte par le biais de leurs actions. Certains croient que ces sociétés amènent Bitcoin à Wall Street. D’autres pensent que ces sociétés de trésorerie font le contraire: transformer les bitcoins en soi-disant «Fiat Bros».
De l’auto-cuir des clés privées à une «exposition» indirecte bitcoin »
En 2021, le milliardaire et le propriétaire X Elon Musk ont répondu «Votre application Sucks» à un portefeuille cryptographique qui n’a pas pris en charge l’accès des utilisateurs à leurs clés privées. Maintenant, lorsque les FNB Bitcoin et les sociétés de trésorerie Bitcoin attirent tellement l’attention, il peut sembler que l’auto-custodie a silencieusement quitté la scène.
Bien que le grand récit soit occupé par les nouvelles concernant les sociétés de trésorerie dépensant des millions de dollars (en argent emprunté) pour acheter autant de bitcoins que possible, les bitcoins qui (au mieux) ne se soucient pas de «l’exposition indirecte au bitcoin» ne s’est pas rendu nulle part. Ils ne sont tout simplement pas aussi visibles sur les médias sociaux et de masse.
L’exposition indirecte du bitcoin ou possédant du papier bitcoin, possède certains actifs émis par l’entreprise qui accumulent stratégiquement le bitcoin sur ses bilans. Les actions de sociétés de trésorerie Bitcoin (par exemple, MSTR par stratégie) ou de fonds négociés en bourse (ETF) des sociétés de gestion d’actifs détenant Bitcoin (par exemple, Ibit by BlackRock) sont deux des types d’actifs les plus populaires qui exposent les utilisateurs à Bitcoin.
On suppose que la possession de ces actifs permet aux détenteurs de bénéficier des mouvements de prix du bitcoin, car ils se reflètent dans la valeur de ces actifs. C’est pourquoi les FNB Bitcoin, les stocks de sociétés de trésorerie Bitcoin, les dérivés de Bitcoin et les actifs similaires sont considérés comme détenant Bitcoin, bien qu’il s’agisse essentiellement de Bitcoin de papier.
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Les compagnies de trésorerie sont-elles des Trojan-Horsing Wall Street?
Certains considèrent les sociétés de trésorerie comme un moyen simple pour les investisseurs institutionnels et d’entreprise d’entrer sur le marché de la cryptographie. En effet, pour les entreprises, l’achat de stocks de stratégie est plus facile que l’achat de Bitcoin en termes de loi. La stratégie détient près de 600 000 bitcoins et se livrant à une activité aussi régulière que l’achat d’actions MSTR expose les acheteurs d’entreprise aux fluctuations des prix de Bitcoin.
Alors que les sociétés de trésorerie continuent d’accumuler sans relâche les Bitcoins, elles augmentent la pression d’achat, ce qui empêche le prix de la BTC de connu des baisses importantes. Les sociétés achetant des actions de sociétés de trésorerie investissent indirectement dans Bitcoin.
Michael Saylor, le président de la stratégie, a déclaré qu’il voulait combler l’économie de la crypto-monnaie et les marchés des capitaux traditionnels. Certains le considèrent ainsi que les autres compagnies de trésorerie comme un cheval de Troie qui emmène Bitcoin à Wall Street.
Cependant, certains voient le contraire qui se produit – les sociétés de trésorerie transforment les bitcoins en investisseurs en finance traditionnels. Les critiques des sociétés du Trésor soulignent que, malgré beaucoup de discussions sur le bitcoin, ces sociétés opèrent dans le secteur des finances conventionnelles et font la promotion de leurs actions à la fois aux investisseurs Tradfi (finance traditionnelle) et cryptographiques.
Notamment, ces entreprises ne paient pas leurs employés en crypto, et ils n’acceptent pas le bitcoin comme mode de paiement pour leurs actions, entre autres. Littéralement, ces entreprises n’offrent aucune sorte d’expérience Bitcoin à leurs clients et employés.
Pour le secteur TRADFI, les sociétés de trésorerie servent de moyen de profiter de la croissance de la valeur de Bitcoin. Cependant, pour les investisseurs de Bitcoin, ces sociétés peuvent sembler être une invasion d’un agent Tradfi qui séduit les gens pour arrêter d’acheter et maintenir des bitcoins et passer à un instrument traditionnel comme les actions. Le récit standard de Bitcoin ne servirait que d’outil de promotion pour le public des amateurs de Bitcoin.
Bien qu’il n’y ait rien de mal à la compétition pour les investisseurs, il semble que les Bitcoiners soient en colère par le fait que les sociétés de trésorerie ont infecté la plupart des médias liés à Bitcoin avec des publications promotionnelles à leur sujet.
Les défenseurs de l’auto-cuir soutiennent que les podcasteurs Bitcoin, la crypto X, les conférences crypto – toutes ces plateformes sont la stratégie «shilling» et les actions de Nakamoto. En conséquence, il laisse trop peu d’espace pour la conversation avec ceux qui partagent des valeurs similaires, telles que l’indépendance et une philosophie d’auto-custodie.
Une autre préoccupation associée aux sociétés de trésorerie est que leurs stratégies peuvent ne pas être aussi sûres et à un moment donné, elles devront vendre les Bitcoins qu’ils achètent. Il peut déclencher un effet domino qui pourrait enterrer même des géants comme la stratégie.
Selon un récent rapport de Breed Capital Company Breed, la plupart des sociétés de trésorerie de Bitcoin sont peu susceptibles de survivre à une «spirale de la mort» qui peut être déclenchée par une baisse soudaine du prix de la BTC.
Les chances que les entreprises ressuscitent après l’accident sont plus minces, en particulier compte tenu de leur nature centralisée.
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