Adoption des entreprises de Bitcoin
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est bien connu, et la majeure partie implique une stratégie d’achat et de maintien classique, très analogue à la stratégie de moyenne-coût du dollar (DCA).
Alors que les investisseurs de toutes sortes préfèrent largement le DCA, les nouvelles recherches de Crypto Options Market Market Markets montrent que depuis 2023, il a sous-performé un produit structuré appelé « Accumulateur », populairement connu sous le nom de « Je vous tue plus tard » sur les marchés traditionnels.
« Nos résultats de backtest montrent que la stratégie de l’accumulateur a surpassé le DCA au cours de la période de 2,5 dernières années », a déclaré Pulkit Goyal, responsable des échanges sur les marchés en orbite, à Coindesk. « Les accumulateurs de trois mois ont fourni une surperformance de 10%, tandis que les ténors plus longs faisaient encore mieux – des accumulateurs de six et douze mois ont surperformé de 13% et 26%, respectivement. »
Goyal a ajouté que les accumulateurs offrent une approche disciplinée et rentable de l’accumulation de jetons, ce qui en fait « un ajustement naturel pour le cas d’utilisation des sociétés de Trésor des crypto ».
DCA et l’accumulateur exploitent le même principe – arrêtez de synchroniser le marché. Alors que DCA simplifie l’investissement en répartissant les achats au fil du temps, l’accumulateur aide à acquérir des pièces à prix réduit dans une configuration structurée et aide à surpasser le DCA pendant les courses de Bull.
Amorce sur l’accumulateur
L’accumulateur est un produit structuré dans le temps lié aux performances d’un actif sous-jacent avec une barrière à la hausse de KO – le niveau, qui, en cas de coup, met fin à la structure.
Voici comment cela fonctionne: un investisseur accepte d’acheter un certain montant de l’actif sous-jacent à un prix fixe et réduit (la grève) sur des intervalles réguliers, tels que quotidiennement ou hebdomadaire, pour une période définie.
Le produit traverse la période d’ensemble prédéterminée, sauf si fin s’est terminée tôt en raison d’un knock-out précoce par le prix au comptant passant à la barrière.
Notez que l’investisseur a une obligation, et non un choix, d’acheter l’actif au prix d’exercice réduit et doit doubler l’achat au cas où le prix au comptant diminuera en dessous de la grève actualisée.
Exemple d’accumulateur BTC
Considérez un accumulateur de trois mois où un investisseur s’engage à acheter 1 000 $ de BTC chaque semaine à un prix d’exercice de 94 500 $, avec un niveau à élimination directe de 115 000 $.
Le prix d’exercice de 94 500 $ est de 90% du prix au comptant actuel d’environ 105 000 $. En d’autres termes, l’investisseur est désormais mandaté de prendre des pièces à prix réduit, en supposant que le prix au comptant est supérieur au prix d’exercice de 94 500 $ et en dessous de l’abandon de 115 000 $.
Si BTC atteint le niveau de KO, la structure est terminée.
Si le prix tombe en dessous de 94 500 $, l’investisseur double l’achat hebdomadaire à 4 000 $ à la même grève, c’est-à-dire 94 500 $ – il n’y a pas de solution, ce qui signifie que l’investisseur finit par acheter à un prix plus élevé que le taux de marché en vigueur. (C’est pourquoi il obtient le surnom « Je te tue plus tard. »)
Par conséquent, l’accumulateur ne convient pas aux commerçants de jour, aux commerçants à court terme et aux spéculateurs et ne peut pas nécessairement surpasser le DCA sur un marché baissier.
Backtesting
Orbit Backtested un accumulateur de trois mois de la BTC, s’étendant de janvier 2023 au 13 juin 2025, en supposant que l’investisseur a continué à être en permanence en un nouveau après avoir atteint sa maturité ou un événement knock-out prématuré.
Les résultats montrent un coût d’acquisition moyen de BTC de 39 035 $ pour l’accumulateur, ce qui est 10% inférieur au prix d’achat moyen du DCA de 43 329 $. Le DCA impliquait d’investir un montant fixe dans BTC chaque semaine.
Des accumulateurs de maturité plus longs de 6 et 12 mois ont encore mieux fonctionné, atteignant des coûts moyens de 37 654 $ et 32 079 $, respectivement, surperformant le DCA de 13% et 26%.