Si Bitcoin atteint 119 000 $ d’ici la fin août, les bénéfices du troisième trimestre de MicroStrategy (maintenant stratégie) pourraient établir un nouveau record pour les bénéfices trimestriels les plus élevés d’une entreprise en bourse dans l’histoire financière. Cette figure impressionnante maîtrise facilement les revenus de Nvidia et approchera le record d’Apple.
Alors que Bitcoin gagne une acceptation généralisée, cela suscite la question de savoir si les acteurs majeurs adopteront le plan de la stratégie par le livre. Selon l’analyste de Brickken Enmanuel Cardozo, cela dépend. Bien que les réalisations actuelles de la stratégie soient impressionnantes, la qualité de sa santé à long terme est en question.
Le Bitcoin de MicroStrategy pourrait-il gagner les meilleurs géants technologiques?
Le plan de bitcoin agressif de Michael Saylor (anciennement Microstrategy) continue de rester fort par le soleil ou la pluie. Pour l’instant, il ne montre aucun signe de ralentissement. Avec 592 100 Bitcoins dans son bilan, la stratégie est le plus grand titulaire de l’entreprise dans le monde.
Alors que le prix de Bitcoin continue de grimper, les bénéfices globaux de Strategment seront également. Ce succès à grande échelle a déjà conduit plusieurs sociétés cotées en bourse à emboîter le pas. La question est de savoir si d’autres géants de l’entreprise prendront également le saut et achèteront Bitcoin.
Si Bitcoin ferme le troisième trimestre supérieur à 119 000 $ et que la stratégie a 592 100 Bitcoins acquises pour un coût moyen de 70 666 $ chacun, le bénéfice net trimestriel estimé de la stratégie serait d’environ 28,59 milliards de dollars.
Les plus récents achats de Bitcoin de la stratégie. Source: Stratégie.
Ce chiffre dépasserait le bénéfice net trimestriel le plus élevé de NVIDIA de 22,091 milliards de dollars, ce qui rend les plus grands bénéfices trimestriels de la stratégie et une valeur aberrante importante parmi les nombreuses sociétés technologiques cotées en bourse.
Étant donné que la stratégie utilise la juste valeur de sa comptabilité de son bitcoin, elle reflète directement ces gains dans son revenu net. Si le prix de Bitcoin continue d’augmenter au-delà de ce niveau, les bénéfices de la stratégie pourraient potentiellement contester le bénéfice net trimestriel actuel de 36,33 milliards de dollars d’Apple.
Ce succès sans précédent pourrait-il générer une peur de manquer parmi d’autres concurrents?
Acheter ou ne pas acheter
Cardozo a exprimé son enthousiasme quant à la façon dont un tel scénario pourrait générer une nouvelle adoption du bitcoin par d’autres pionniers d’entreprise.
Certains des avantages de Bitcoin par rapport aux actifs peuvent même plaire aux entreprises avec des revenus massifs, comme Nvidia ou Apple.
Cependant, un livre de jeu comme Strategy est livré avec de nombreux risques, et ce n’est pas une victoire à une taille, même pour la stratégie elle-même.
Santé financière de la stratégie: une plongée plus profonde
Bien que la stratégie ait connu des bénéfices importants de la tenue de Bitcoin, ces gains découlent principalement d’un avantage fiscal, et non de ses principales opérations commerciales.
Comparaison efficace du revenu net de la stratégie à d’autres caractéristiques telles que les flux de trésorerie et la dette en effet révèle plus sur les problèmes qui pourraient nous attendre à l’entreprise, surtout si le prix du bitcoin devait refuser régulièrement.
Selon les dossiers de la SEC les plus récents de la société, la stratégie a déclaré que sa dette en circulation s’élevait à 8,22 milliards de dollars en mars 2025. Elle avait également un flux de trésorerie négatif de – 2 millions de dollars, ce qui représente une baisse significative d’une année à l’autre.
Bien que ces chiffres soient logiques compte tenu de l’achat agressif de Bitcoin de Strategy, ils démontrent également que l’activité logicielle principale de l’entreprise ne génère pas suffisamment d’argent pour couvrir ses dépenses. La stratégie l’a dit elle-même dans son dernier dossier.
Il doit émettre de la dette et de nouvelles capitaux propres pour lever des capitaux pour poursuivre sa stratégie. Le plan est pour le moins risqué.
Bitcoin est-il bon pour chaque entreprise?
Étant donné que les principaux revenus de la stratégie proviennent de ses achats de Bitcoin, Cardozo fait valoir que d’autres sociétés devraient soigneusement considérer leur situation financière avant d’adopter une approche similaire.
Cependant, comme le bitcoin symbolise de plus en plus l’innovation technologique, les entreprises s’alignant sur ce principe peuvent se sentir pressées de l’adopter. Ils n’auraient pas besoin d’acquérir près de 600 000 bitcoins, comme la stratégie, pour faire une telle déclaration.
Ils ont également un trésor suffisamment résilient pour briser une chute.
Pourtant, en fin de compte, des entreprises comme Apple et Nvidia s’adressent à différents clients. L’ajout de Bitcoin à leurs bilans peut les faire perdre des clients.
La question de la durabilité pour les adoptants du bitcoin
Ce n’est pas un secret que l’extraction du bitcoin endommage largement l’environnement. La stratégie, grâce à ses acquisitions de Bitcoin, contribue directement aux niveaux élevés de consommation d’énergie associés à l’industrie.
Ces entreprises pourraient risquer de nuire à leur image publique en s’associant à une industrie qui entre en conflit avec leurs propres objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).
En fin de compte, bien que l’attrait des gains de Bitcoin puisse faire pression sur les géants de la technologie comme Apple et Nvidia à suivre l’exemple de la stratégie, une telle considération peut causer plus de problèmes à ces entreprises que les bénéfices.